Si queréis asustaros de verdad, os
podéis quedar con esta declaración del Fondo Monetario Internacional, donde dice que cerca del 20% de la deuda de las empresas privadas en las económicas
más débiles de la zona euro es insostenible y forzará a las empresas a recortar dividendos o vender activos asestando un nuevo golpe a la
confianza de los inversores. Las empresas en Italia, España, y Portugal son las
que tienen mayores niveles de endeudamiento. Esta es a la conclusión a la que
ha llegado el FMI después de analizar cerca de 1.500 empresas cotizadas en la
zona euro. Las dificultades de deuda en las empresas pueden también dañar la
calidad de los activos de la banca. Las empresas de la periferia de la
zona euro han elevado de forma considerable su endeudamiento durante el auge
del crédito por eso ahora se enfrentan al dificil reto de reducir la carga de la deuda en un
entorno de menor crecimiento y mayores tasas de interés, en parte relacionado
con la fragmentación financiera en la zona euro.El FMI describe el alto endeudamiento de las empresas como una carga que obliga a destinar gran parte de los flujos de caja a los pagos de intereses y que impide a las empresas poder invertir en proyectos rentables que les permitan reducir la deuda. Mientras que las grandes empresas diversificadas pueden vender activos – incluyendo filiales extranjeras – para reducir el apalancamiento, esta ventas de activos pueden afectar negativamente a los ingresos y beneficios de las compañías. Y si al FMI le preocupa la salud de las empresas cotizadas en los países de la perifería de Europa, mejor que no mire como está la salud del tejido empresarial no cotizado. Una vez limpiados la basura inmobiliaria de los balances de la banca, este es el sapo que aún le queda tragarse a las entidades financieras para dejar realmente limpios unos balances que aún soportan muchas deudas en empresas en concurso de acreedores que van camino a la liquidación provisionadas sólo muy parcialmente.
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